El Banco de Canadá está evitando la “falsa precisión” en los pronósticos.
El FMI admite que pronosticar con precisión las consecuencias de la crisis del coronavirus es una tontería, pero su perspectiva sigue siendo nefasta: según el último informe del Fondo, publicado el lunes, el “Gran Bloqueo” hará que el PIB mundial se contraiga un 3% este año. la contracción más profunda desde la Gran Depresión.
Mientras tanto, el Banco de Canadá ni siquiera ha ofrecido un pronóstico oficial, reemplazando su proyección de referencia habitual con un análisis de resultados plausibles dependiendo de cómo progrese la pandemia. Probablemente esto sea sabio, pero ciertamente no más tranquilizador.
La realidad es que el enfoque del banco central está en el presente, que es todo en lo que los responsables de la formulación de políticas deberían pensar en este momento. Con este fin, el banco ha presentado un nuevo conjunto de medidas de emergencia , que incluyen planes para crear decenas de miles de millones de dólares para comprar bonos provinciales y deuda corporativa. Dejó la tasa de interés activa de referencia en el 0,25%, enfatizando su renuencia a adoptar tasas de interés negativas.
“La economía canadiense está experimentando una contracción significativa y rápida”, dijo el gobernador Stephen Poloz en un comunicado antes de una conferencia telefónica con los periodistas. “El impacto es mundial y afecta a todos los países, pero los países productores de materias primas como Canadá están siendo afectados dos veces. A muy corto plazo, los responsables de la formulación de políticas pueden hacer poco más que amortiguar el golpe “.
Con sabiduría, Poloz dijo que quería evitar lo que llamó “falsa precisión”. “El banco no se ve a sí mismo como en una especie de concurso de pronóstico”, dijo a los periodistas. “Es una herramienta para la toma de decisiones, en lugar de poner números que pueden tener muy poco contenido analítico”.
Sin embargo, el banco central admite que el PIB del segundo trimestre de 2020 podría contraerse entre un 15% y un 30% en comparación con el mismo período del año pasado. La ventaja, según el banco, es que la inflación podría caer a cero, ya que los saltos en los precios de bienes como los alimentos se compensan con la gasolina barata y las presiones desinflacionarias que vendrán con una demanda mucho más débil.
Desafíos adelante
El Banco de Canadá dijo que comenzará a comprar hasta $ 50 mil millones en deuda provincial en las próximas semanas, junto con $ 10 mil millones en bonos corporativos de grado de inversión en el mercado secundario.
Provinces, particularly those that depend heavily on oil revenue, are especially at risk at a time when they will need to borrow more to support their overburdened health-care systems.
There is good news, and bad, on this front. The hundreds of billions of dollars being pumped into the economy could allow for a relatively fast recovery. Unfortunately, there is an equally likely scenario in which the recession disrupts the dynamic of the Canadian economy, resulting in sluggish growth for the foreseeable future.
“These effects could cause structural damage to the economy that might not be undone for several years, if ever,” the central bank said.
It’s surely not the way Poloz, who is set to retire as governor this year following a seven-year term, imagined going out. “Today’s (Monetary Policy Report) will be my last,” he told reporters. “I wish circumstances were more favourable.”
