Las malas noticias suelen ser buenas para las tasas de interés. Buenas noticias, no tanto, especialmente cuando se trata de una vacuna COVID-19 eficaz para el mundo.
Poco después de que se conociera la noticia de que la farmacéutica estadounidense Pfizer lanzaría una vacuna Covid-19 con un 90% de efectividad, el promedio industrial Dow Jones se disparó más de 1.500 puntos, y la bolsa de valores de Toronto también despegó. El precio del petróleo subió un 10 por ciento.
Sin embargo, la alegría no ha sido universal. Si bien las acciones de aerolíneas y líneas de cruceros ganaron valor, compañías como Zoom, que se han beneficiado de las restricciones de bloqueo del coronavirus, fueron golpeadas por la noticia. Sin embargo, también hay otro grupo para el que las noticias sobre la vacuna fueron una mezcla de buenas y malas: los prestatarios.
Como bien saben los titulares de hipotecas y los posibles compradores de vivienda, las malas noticias suelen ser buenas para las tasas de interés. Buenas noticias, no tanto.
Este año, los banqueros centrales de todo el mundo han reducido las tasas a lo que la Reserva Federal de los EE. UU. Llama el “límite inferior efectivo”, en otras palabras, lo más cercano a cero posible, para ayudar a la economía a superar la crisis y el cierre de Covid-19. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha pronosticado una larga espera para la recuperación, diciendo que él y su panel de asesores mantendrán las tasas bajas incluso después de que la inflación haya subido por encima del objetivo del dos por ciento del banco y los empleos hayan comenzado a regresar.
Pero aunque es posible que los banqueros centrales no estén pensando en subir las tasas, la repentina oleada de optimismo de que la pandemia podría terminar en un futuro razonablemente cercano significa que los prestatarios deben al menos pensar en la idea de que las tasas no se mantendrán cerca de cero para siempre.
La probable elección del presidente electo Joe Biden para secretaria del Tesoro y ex presidenta de la Fed, Janet Yellen, sabe mucho sobre el difícil trabajo de subir las tasas.
Pero una vez en un rol político, podría inclinarse a apoyar lo que inevitablemente será un proceso doloroso e impopular, si es necesario, de elevar las tasas a tiempo para que la economía se ajuste antes de que Biden o su sucesor regresen a las urnas.
La buena noticia es que una vacuna parece estar al alcance y, con ella, un regreso a la vida normal y una economía saludable a largo plazo.
